国泰君安近日发表浦林成山研究报告

指出公司表现将继续优于同业

香港2022年5月25日 /美通社/ -- 国泰君安证券近日发表浦林成山控股有限公司（以下简称“本公司”，及其附属公司统称“本集团”或“浦林成山”，股份代号：1809.HK）的研究报告，继续维持“收集”评级，目标价为7.84港元。报告指出公司表现将继续优于同业，该行预计本公司2022年至2024年股东净利将分别同比提高32.5% / 119.0% / 47.7%，相当于2021-2023年三年复合年增长率为62.4%。

同时，国泰君安认为浦林成山的新增产能将成为增长动能。报告指出公司位于泰国工厂的二期新产能已于 2022 年第一季度到位并正在加速爬坡，而位于山东的工厂已于 2022 年第一季度提升产能。2022 年泰国产能将占浦林成山产能的 34%，有助于分散公司目前面临的业务风险。随着国内以及泰国的工厂产能扩充计划于2022年第一季度末完成，本公司的总产能将由2021年的2,375万条上升25.5%至2,980万条，将进一步提升集团的核心竞争力，支撑集团业绩持续增长。

本公司作为中国商用全钢子午线轮胎替换市场国内领先制造商，深耕轮胎设计、研发、制造和销售四十五年，坚持奉行“成本领先、效率驱动、差异竞争、全球运营”的核心战略。2021年，集团总收入达到75.32亿人民币，同比增长20%。同时，本公司持续扩大乘用车轮胎的业务规模，通过优化组织管理与人员架构，同时加大品牌投入，以更好地服务与开拓国内乘用车轮胎替换市场。2021年，本公司实现国内乘用车替换销售渠道营业收入60.83%的增长。

销售方面，本公司凭借多年的积累与发展，坚持销售管道多元化布局，国内经销、国际经销与国内配套齐头并进，已经形成强大的销售网络。本公司在中国、北美及欧洲设立销售中心，业务遍及6大洲，并且在欧洲、北美、东南亚、中东非、南美等地设有营销分支机构，形成全球化发展布局。